摘要：企业通过金融科技信息披露进行资质认定与印象管理，但可能存在夸大性信息披露问题，进而会对企业生产率产生重要影响。本文基于2010～2022年中国上市企业数据，运用B-样条函数以及非线性调节与中介效应模型分析企业运用金融科技的夸大信息披露对全要素生产率的非线性异质影响。结果发现：（1）企业夸大金融科技信息披露对生产率的影响呈现倒“U”型，生产率越高，影响越敏感。条件概率密度曲线随着夸大信息披露程度增加先向右移后向左移，同样表明倒“U”型影响关系成立。（2）从不同样本看，夸大金融科技信息披露对成长阶段的企业、国有企业和科技金融试点地区的企业更有利。（3）影响机制研究表明，企业的羊群行为与内部治理水平产生了显著的非线性调节效应，企业的融资约束表现出显著的非线性中介影响。本研究表明，企业应根据自身发展状况合理披露金融科技信息，避免过度夸大。这对保证金融科技信息披露质量和提升生产率具有重要的理论和实践意义，并为相关政策提供建议。
文章目录
1.引言
2.文献综述
2.1企业信息披露及影响
2.2信息披露与企业生产率
3.理论分析与假设提出
3.1企业夸大披露金融科技信息与生产率的非线性异质关系
3.2企业夸大披露金融科技信息与生产率的调节效应
3.3企业夸大披露金融科技信息与生产率的中介效应
4.研究设计
4.1数据来源与处理
4.2模型设定
4.3变量设定
4.4描述性统计
5.实证分析
5.1相关性检验
5.2基准回归结果
5.3基准回归结果分析
5.4分样本回归结果
6.稳健性检验
6.1替换被解释变量
6.2替换核心解释变
