摘要：环境、社会和公司治理（ESG）作为一个全面评价企业可持续发展能力和社会责任履行情况的指标体系，在实现双碳目标及推动经济社会绿色转型的过程中扮演了核心角色。基于绿色金融这一试点政策，考察绿色金融对中国重污染企业ESG 表现的影响。结果表明：绿色金融改革创新试验区上市的重污染企业ESG 表现显著提升；异质性分析表明，试点地区的效应在金融业发达地区、行业竞争程度高、公众环境关注度高、机构投资者持股比例高的企业以及国有企业中更为明显；进一步研究发现，政府环保补助对绿色金融ESG效应具有显著的调节作用；此外，绿色金融政策均显著提升了重污染企业的E表现、S表现和G表现，但对S表现提升作用更大；绿色金融带来的重污染企业ESG表现提升，也有助于企业降低融资约束，提升企业产出和市盈率。
文章目录
0 引言
1 制度背景与理论分析
1.1 制度背景
1.2 理论分析
1.2.1 政策影响
1.2.2 政府环保补助的调节效应
2 研究设计
2.1 识别策略
2.2 被解释变量
2.3 解释变量
2.4 控制变量
2.5 数据来源及处理
2.6 描述性统计
3 实证结果及分析
3.1 基准回归结果
3.2 平行趋势检验
3.3 稳健性检验
3.3.1 安慰剂检验
3.3.2 PSM-DDD
3.3.3 替换被解释变量
