摘要：分析中国经济政策不确定性(CEPU)和美国经济政策不确定性(AEPU)对中国能源行业股市与国际原油市场间相关性的影响至关重要.首先构建了包含经济政策不确定性指数的单因子GARCH-MIDAS模型和单因子DCC-MIDAS模型,分析CEPU和AEPU对市场波动和相关性的影响.此外,本文还将CEPU和AEPU序列分为正序列和负序列,并构建了多因子GARCH-MIDAS模型和多因子DCC-MIDAS模型来研究CEPU和AEPU对波动和相关性的影响是否非对称.结果表明,随着CEPU和AEPU的增加,中国能源股市的长期波动降低,国际原油市场长期波动增加,且CEPU和AEPU对长期波动的影响都是非对称的.随着CEPU和AEPU的增加,长期相关性增加,且CEPU和AEPU对长期相关性的影响均不对称.
