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在不确定性高企的经济环境下,降低企业债务违约风险、实现“稳增长”与“防风险”的均衡是避免系统性风险的重要保障.本文构建了包含企业内生风险转移的动态随机一般均衡模型,研究了银企间信息不对称导致的债务违约风险提升的问题,并为相关结果和理论机制提供了经验证据.理论分析发现:由于存在更严重的信息不对称问题,小企业的激进投资决策会提高债务违约风险.在不确定性冲击下,这种风险转移机制会产生“风险加速器”效应,导致企业间债务违约风险非对称性变化,而银行更高的风险评估会放大此效应的影响.在风险转移机制下,相关政策应当从信贷供给角度出发缓解信息不对称问题.实证检验发现,小企业在面临不确定性冲击时违约风险更高,而信息不对称与风险承担是其中的重要渠道.
